Madrileña Red de Gas ha demostrado una gran adaptación y resiliencia financiera respecto al convulso escenario vivido durante el año 2022, en que la volatilidad de los precios y la incertidumbre, han marcado el primer semestre del año. Hemos cerrado el ejercicio con 908.984 puntos de suministro, de los cuales, 900.911 son de gas natural y 8.073 de GLP.
En este año 2022, hemos invertido 14 millones de euros en la extensión de nuestra red de distribución, facilitando el acceso al gas natural para muchos hogares, comercios, y a grandes consumidores como hospitales o colegios, y muy especialmente a la industria.
Este es el segundo año del período regulatorio (2021-2026), en el cual se establecen años de gas que difieren del año natural.
Resumen de resultados
| M€ | 2021 | 2022 | 1 Excluyendo gastos no recurrentes. |
| Retribución regulada | 145,8 | 133,1 |
| Otros ingresos | 41,0 | 34,3 |
| EBITDA1 | 141,3 | 130,4 |
| EBIT | 106,7 | 97,2 |
| Beneficio neto | 70,3 | 90,1 |
El año 2022 se ha caracterizado por ser un año marcado por el conflicto entre Ucrania y Rusia y por la alta volatilidad e incertidumbre en los mercados. Bajo este contexto, MRG sigue mostrado la capacidad de mantener estabilidad frente a ciclos económicos adversos y hechos inesperados, obteniendo unos excelentes resultados que confirman gran resiliencia financiera, así como solidez y previsibilidad en la generación de ingresos.
El total de ingresos en 2022 ha sido de 167,4 millones de euros, un 10% inferior al año anterior, debido principalmente a una menor demanda de gas por temperaturas más altas y al recorte regulatorio.
La principal actividad de MRG, la distribución de gas natural, es una actividad regulada, cuyos periodos regulatorios abarcan 6 años. El año 2022 ha sido el segundo año del periodo regulatorio 2021-2026, dónde el año de gas ha cerrado el 30 de septiembre.
La estrategia de crecimiento de MRG sigue focalizada en la expansión rentable y sostenible en nuestro territorio y territorios adyacentes.
La compañía continúa aumentando su base de clientes, logrando en 2022 mantener el ritmo de crecimiento de años previos a la pandemia. A cierre de 2022, Madrileña Red de Gas distribuye gas a 908.984 puntos de suministros, de los cuales 900.911 son de gas natural y 8.073 de GLP.
Otros pilares que sustentan la estrategia de crecimiento son el compromiso con el proceso de descarbonización y con el reemplazo de energías más contaminantes y menos eficientes, la promoción del uso del gas natural vehicular, la robotización, digitalización y automatización de los procesos, el foco en la satisfacción del cliente y los gases renovables, entre los que se encuentra el hidrógeno verde.
Resultados operativos
El EBITDA en 2022 ha sido de 130,4 millones de euros, un 8% menor que en 2021, debido principalmente, como se ha comentado anteriormente, a los menores ingresos registrados por una menor demanda de gas por temperaturas más altas y debido también al recorte regulatorio.
Ingresos
El total de ingreso en 2022 fue de 167,4 millones de euros (186,8 millones de euros en 2021), de los cuales 156,4 millones de euros provienen del negocio de gas natural, mientras que el restante se origina a través del negocio de GLP, 11 millones de euros.
Dentro del negocio de gas natural, el 85% lo aportó la remuneración regulada a la actividad de distribución, compuesta por la cifra fijada mediante la Resolución de 20 de mayo de 2021 y 19 de mayo de 2022 de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, así como la mejor estimación de la retribución realizada por parte de la Dirección.
El 15% restante está referido a otros servicios relacionados con la actividad de distribución de gas natural, como el alquiler de contadores, inspecciones periódicas y otros servicios a los consumidores.
Posición financiera y balance
La fortaleza financiera es un pilar esencial de la estrategia de MRG. La compañía cuenta con fuertes niveles de solvencia y liquidez consistentes en un grado de inversión. La estructura financiera es eficiente y a largo plazo.
En 2022 la deuda bruta suma 226,8 millones de euros y tiene un plazo medio de vencimiento de 5 años.
La sociedad cuenta además con una línea contingente de crédito, por importe de 75 millones de euros, renovada en febrero de 2022, hasta febrero de 2025, alineada con las necesidades reales de la compañía para los próximos años.
La flexibilización en la política de dividendos es otra característica fundamental que dota a la compañía de una mejor posición financiera.
La deuda del grupo está emitida por MRG Finance, B.V. en el mercado regulado de Luxemburgo bajo un programa EMTN.
Dicha deuda está calificada con grado de inversión (BBB-) por la agencia Standard and Poors y BBB (low) por la agencia de rating DBRS.
| Balance (M€) | 2021 | 2022 |
| Autorizaciones administrativas y otros intangibles | 751,0 | 751,0 |
| Inmovilizado material | 318,1 | 294,9 |
| Total Inmovilizado red de distribucion | 1.069,1 | 1.045,9 |
| Fondo de Comercio | 57,4 | 57,4 |
| Activos por impuesto diferido | 14,7 | 12,4 |
| Otros activos no corrientes | 339,2 | 7,8 |
| Activos corrientes | 34,5 | 35,5 |
| Caja y bancos | 33,5 | 16,2 |
| Total activos | 1.548,4 | 1.175,2 |
| Patrimonio neto | 432,8 | 752,8 |
| Deudas a largo plazo | 944,6 | 1,8 |
| Pasivos por impuesto diferido | 79,9 | 92,0 |
| Otros pasivos no corrientes | 36,1 | 200,2 |
| Pasivo corriente | 54,9 | 68,4 |
| Total patrimonio neto y pasivo | 1.548,4 | 1.175,2 |
Cash flow de las operaciones
El flujo operativo de caja ha sido de 96,2 millones, un 24% inferior al del año anterior. Las variaciones en los saldos de balance del sistema de gas de 2022 respecto a 2021, junto con la mayor inversión realizada, explican principalmente esta variación.
El año 2021 estuvo caracterizado por una posición de superávit del sistema a 31 de diciembre que, comparado con la posición de déficit del sistema para el mismo período del año 2022, explica la variación de 20,3 millones de euros en el cash flow.
La mayor inversión en 2022 respecto a 2021, es resultado de la aceleración del plan de conversión de puntos de suministro de GLP a Gas Natural.
| Flujo libre de caja (M€) | 2021 | 2022 |
| EBITDA | 141,3 | 130,4 |
| Impuesto sobre sociedades | (5,6) | (5,2) |
| Capital circulante | 3,4 | (11,4) |
| Capex | (13,1) | (17,6) |
| Cash flow libre | 126,0 | 96,2 |
Inversiones
Durante el año 2022 se han realizado inversiones por un total de 17,6 millones de euros, representando un 34% más que el año anterior, como resultado de una mayor inversión realizada en la transformación de puntos de suministro de GLP a Gas Natural. Atendiendo a su naturaleza, se pueden clasificar las siguientes agrupaciones:
Expansión
MRG ha invertido un total de 14 millones de euros, de los que 10 millones de euros se han destinado a la expansión de la red de distribución de gas natural y 4 millones de euros se han destinado al plan de transformación de GLP a gas natural.
Otros proyectos
Las inversiones se mantienen en un nivel similar al ejercicio anterior, estado dirigidas hacia el mantenimiento de la red, prevención de fraude, digitalización y desarrollo de los sistemas de información con el objetivo de obtener eficiencia en costes y mejora en la calidad de atención al cliente.
| Capex – Inversiones (M€) | 2021 | 2022 |
| Expansión | 8,1 | 14,0 |
| Otros | 3,4 | 3,6 |
| No recurrente | 1,6 | 0 |
| Total | 13,1 | 17,6 |